标普500指数首度站上4000点关卡，随著10年期美债殖利率陡升影响钝化、拜登2.3兆美元大基建计划，以及美国疫苗接种数快速增加，只要美国全体免疫能达成，有机会迎来一波强劲经济复苏。不过，有专家认为，美国经济可能面临“咆哮20年代”（Roaring '20s）情况。

据《Marketwatch》报导，专栏作家Mark Hulbert指出，1个世纪前，美国民众刚从西班牙流感大流行、第一次世界大战走出，并迎来强劲的经济发展。Mark Hulbert表示，预期2020年代的美国股市会像“咆哮20年代”那样，但其实这样的比较不太洽当，主要是当时美国股市在1920年后期，才摆脱当时低于平均水准的表现，在此之前，美国经济遭遇两次衰退，美国企业营业利润大幅缩减。

Mark Hulbert警告，若未来几年走势如同1920年代，2024年底标普500指数将跌至3000点，比当前水准低25%，过去1年，标普500指数每股收益为135美元，比当前低14%。

1924年底，美国消费者物价指数（CPI）与1919年中、约莫是西班牙流感第一波疫情结束相同，CPI在之后1年内大增20%。目前来看，通膨率已经显著陡升，各方在激辩这是短期现象还是开端，担忧1920年代的通膨怪兽大复活。

Mark Hulbert认为，从“咆哮20年代”记取的教训是，华尔街在消息走漏时买进，见报卖出，美股从1918年末至1919年上半年狂飙，愈发增加的轴资人听到疫情将结数大买，但等到疫情真的结束的那天，股市上涨空间所剩不多，投资人在消息确定后则是获利了结。

Mark Hulbert强调，这与当今美股走势惊人类似，美股从去年低点翻倍，一旦疫情获得控制，所有的经济活动复苏，恐怕美股走势将跟“咆哮20年代”初期一样。

(中时新闻网)

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